Markedskommentar 30.06.22

Global økonomi har vært preget av høy usikkerhet gjennom første halvår med mindre forutsigbarhet i flere av de ulike økonomiske driverne. Inflasjonsutviklingen har vært sentral og bidratt til et markant vendepunkt i den pengepolitiske avveiningen generelt hos sentralbankene. Dette har trukket rentenivåene og renteforventningene høyere. De ulike pandemirelaterte smittevernsrestriksjonene, gjenåpningseffekter, samt de ekstraordinære finans- og pengepolitiske stimulansetiltakene har medført relativt store ubalanser mellom tilbud og etterspørsel etter varer og tjenester. Videre har ringvirkningene fra Russlands invasjon av Ukraina og nye Covid-relaterte nedstengninger i Kina forsterket forstyrrelsene i de globale verdikjedene, samtidig som det politiske søkelyset på energi- og matsikkerhet har tiltatt. Myndighetspålagte og selvpålagte sanksjoner mot spesielt russisk olje- og gass har forverret en allerede stram handelsbalanse innenfor fossilrelatert energi, samt enkelte andre essensielle råvarer/innsatsfaktorer. I tillegg har krigen medført eksporthindringer av jordbruksprodukter som har understøttet økte priser på verdikjeden tilknyttet matvarer. Arbeidsmarkedet har dessuten vært strammere enn tidligere lagt til grunn, der ettervirkningene av pandemien har medført bortfall (les: midlertidig uførhet og førtidspensjon) og rotasjoner i arbeidsstokken. Generelt har dette presset lønnsveksten høyere, og spesielt innenfor segmenter med mangel på kvalifisert arbeidskraft. 

Les mer her